Les choix d’Agrica Epargne : entre thématiques structurelles et ajustements tactiques

Quels sont aujourd’hui les thèmes d’investissement à privilégier ?

Les moteurs de performance qui ont porté les marchés depuis le début de l’année devraient continuer de tirer leur épingle du jeu dans les prochains mois. En effet, les secteurs financiers, de la défense et de l’industrie restent au cœur de nos allocations, portés par la mise en œuvre des plans d’investissements publics et privés à travers l’Europe. 

Malgré des valorisations qui se sont appréciées, les perspectives restent favorables. La défense s’impose désormais comme une thématique structurelle de long terme : la trajectoire des budgets militaires européens tend progressivement vers 3 à 3,5 % du PIB, contre environ 2 % aujourd’hui, traduisant une phase de rattrapage historique. Ce mouvement est amplifié par une dynamique de flux positive, notamment de la part d’acteurs institutionnels qui retrouvent la possibilité d’intégrer ce secteur dans leur stratégie ESG. 

Entre États-Unis, Europe et Chine : où se situent aujourd’hui les meilleures perspectives ?

Le marché américain conserve son attractivité, notamment grâce à son segment technologique, et plus spécifiquement aux valeurs exposées aux infrastructures de l’écosystème IA. Si ces titres présentent également des niveaux de valorisation élevés, ceux-ci restent justifiés par une dynamique bénéficiaire solide et par l’ampleur des capitaux déployés pour le développement de cette technologie.

En Europe, les valeurs financières et domestiques continuent de bénéficier d’un environnement d’investissement favorable. Par ailleurs, les petites et moyennes capitalisations, longtemps délaissées par les investisseurs, affichent des signes de reprise encourageants après plusieurs années de sous-performance.

En Chine, malgré une conjoncture macroéconomique encore fragile, le secteur technologique suscite un regain d’intérêt. Le pays mise lui aussi sur l’essor de l’intelligence artificielle et des semi-conducteurs, soutenant l’émergence de leaders technologiques locaux. Moins chèrement valorisées que leurs homologues américaines, ces entreprises présentent un potentiel de rattrapage significatif.

Le marché obligataire retrouve-t-il enfin son souffle ? 

Le mois de septembre a été marqué par une tension sur les rendements des obligations souveraines, alimentée par les inquiétudes croissantes autour du niveau d’endettement public, notamment en France. Si cet enjeu reste structurant, il semble désormais largement intégré par les marchés, dans la mesure où certains États européens empruntent aujourd’hui à des taux supérieurs à ceux des grandes entreprises les mieux notées. La volatilité des taux souverains semble néanmoins en phase de décélération et offre des points d’entrée intéressants pour les investisseurs en quête de portage à long terme.